הלוואה משתנה אינה צמודה למדד המחירים לצרכן. הריבית משתנה בכל תקופת זמן שנקבעת מראש (פעם בשנה, 5 שנים וכד').
בסוג הלוואה זה הקרן איננה צמודה למדד ולכן נותנת יציבות ואילו הריבית משתנה במרווחי זמן קבועים מראש (בדרך כלל 5 שנים) ולכן יכולה לגרום לעלייה בהחזר החודשי אם תעלה הריבית במשק, רק ממועד השינוי ואילך.
יתרונותיה הן ריבית נמוכה יחסית לקבועה וגם הקטנת קנסות היציאה ככל שקרבים לתחנת היציאה כאשר סמוך לה אין כלל קנס פירעון מוקדם.
חסרונה הוא חשיפה לעליית ריבית בזמן תחנת היציאה אשר יגרום לעלייה בהחזר החודשי. אולם, יש לזכור כי השינוי יחול על הריבית בלבד ולכן העלייה תהיה מתונה.
לפי הוראות בנק ישראל סך ההלוואות המשתנות לא יהוו יותר משני שלישים מסך ההלוואה.